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      IPO擬融資5億元以下的企業最容易被否

      愛幼想/2019-09-20/ 分類:ty資訊/閱讀:
      IPO擬融資5億元以下的企業最容易被否 ...

        “去年A股IPO,江蘇省無論是過會率還是發行數量都是雙料冠軍。尤其南京,最近幾年發展相當迅猛,在城市排名中排到了第三。”在日前的一次機構交流會議上,有圈內人士對《金證券》記者感慨。

        弱市中的“南京速度”

        在日前的一次機構交流會議上,和誠咨詢研究總監顧成建表示,去年IPO從過會率、申報企業數量、融資規模等維度考量,基本都創下最近十年來的新低。

        公開數據顯示,2018年A股IPO公司數量大幅下降,全年IPO公司為105家,同比下降76.0%;首發募集資金累計1378億元,同比下降40.1%。

        相比數量變化,2018年募資規模沒有出現急劇下降,是因為伴隨“獨角獸”概念股的熱潮,大額募集情況有很大增長。

        弱市中,江蘇成為亮點。從IPO數量來看,江蘇躍居首位,江蘇、浙江、廣東三省IPO數量分別為20家、18家、16家,共占2018年A股IPO總量的51.4%!督鹱C券》記者注意到,顧成建特別提及,在IPO方面南京最近幾年發展比較迅猛。從城市來分析,去年深圳IPO數量為12家,上海為9家,北京、南京均為7家。此外,杭州、青島為6家,蘇州、武漢為5家,寧波為4家。

        顧成建也提及一個有意思的現象:廣東省企業偏愛上創業板,江蘇、浙江、上海則偏愛上交所主板。

        創業板申報魔咒

        在業內人士看來,2018年是我國資本市場服務新經濟從制度層面謀求重大突破的一年:上半年中國特色CDR制度破繭,11月5日科創板試點注冊制戰略提出。

        通過梳理去年IPO審核情況,顧成建發現IPO擬融資規模5億及5億以下的企業,最容易被否,企業規模越大越好,過會率更高。究其原因,去年坊間一直有傳IPO審核出現新標準:IPO在審企業,近三年凈利潤合計要超過1億元,且最后一年超過5000萬元;IPO新申報企業,主板要求最近一年凈利潤超過8000萬元,創業板不低于5000萬元。而融資規模5億的企業,一般就卡在了8000萬的盈利紅線上。

        據統計,2018年過會率最高的是中小板,達到80%;其次主板,為60%;最差的是創業板,過會率不到50%。顧成建分析,申報創業板的企業穩定性不強,經營模式和相關規范性上不太好。此外,新三板上謀求轉板的企業,不少都報創業板。2018年轉板企業達到44家,成功過會僅有24家,其中財務問題是最大絆腳石。

        值得一提的是,去年企業獲取批文時間,也沒有以前快了,30日以內拿到批文的,僅50家出頭,而2017年這一數字超過260家。圈內人士對《金證券》記者推測,主要原因是二級市場不好,新股發行速度會慢下來,另外證監會方面也想“放一放”,看過了發審會后會否出現新的情況。

        事實上,有一些企業在順利過會后,仍未盼來監管層的一紙批文。比如浙江泰林生物,去年1月3日就過會了,至今未有發行,可能與媒體質疑的“商業賄賂”有關。

        科創板冰火兩重天

        對于2019年IPO,從年初來看事情出現了些許積極的變化。新時代證券指出,近期IPO較前期明顯加速。但顧成建判斷,低過會率仍然是常態,從嚴審核尺度延續,今年IPO市場整體展望并不樂觀。在他看來,制造業仍然是IPO申報的主體。從目前來看,金融企業競相通過上市以尋求融資充實資本金,今年金融企業扎堆上市將成一景,目前排隊、進入輔導期的企業也相當多。

        至于萬眾期待的科創板,由于目前細則未出,地方證監局輔導驗收沒有相關依據和辦法,因此,大家都在等!督鹱C券》記者獲悉,一些公司想搶頭一波,希望政策會有所傾斜,投資機構也能快速退出。另一部分盈利性好的企業則比較猶豫,怕科創板未來定位說不清,是跟A股其他板塊平起平坐,還是介于主板與創業板、新三板之間。

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